Ekonomi Kemelesetan Besar [2007–2009]

Kemelesetan Besar, kemelesetan ekonomi yang dipicu di Amerika Syarikat oleh krisis kewangan 2007–08 dan cepat merebak ke negara-negara lain. Bermula pada akhir 2007 dan berlangsung hingga pertengahan 2009, ia merupakan kemerosotan ekonomi terpanjang dan terdalam di banyak negara, termasuk Amerika Syarikat, sejak Depresi Besar (1929 – sekitar 1939).

Krisis kewangan, penguncupan kecairan yang teruk di pasaran kewangan global, bermula pada tahun 2007 sebagai hasil daripada ledakan gelembung perumahan AS. Dari tahun 2001 penurunan berturut-turut dalam kadar prima (kadar faedah yang dikenakan oleh bank sebagai "perdana," atau berisiko rendah, pelanggan) telah membolehkan bank mengeluarkan pinjaman gadai janji dengan kadar faedah yang lebih rendah kepada berjuta-juta pelanggan yang biasanya tidak memenuhi syarat untuk mereka (lihat gadai janji subprima; pinjaman subprima), dan pembelian berikutnya meningkatkan permintaan untuk perumahan baru, mendorong harga rumah menjadi lebih tinggi. Ketika suku bunga akhirnya mulai naik pada tahun 2005, permintaan untuk perumahan, bahkan di kalangan peminjam yang memenuhi syarat, menurun, menyebabkan harga rumah turun. Sebahagiannya kerana kadar faedah yang lebih tinggi, kebanyakan peminjam subprima, yang kebanyakannya mempunyai gadai janji dengan kadar boleh laras (ARM), tidak lagi dapat membayar pinjaman mereka. Mereka juga tidak dapat menyelamatkan diri, seperti sebelumnya, dengan meminjam nilai tambah rumah mereka atau dengan menjual rumah mereka dengan keuntungan. (Memang, banyak peminjam, baik perdana dan subprima, mendapati diri mereka "berada di bawah air", yang bermaksud bahawa mereka berhutang lebih banyak daripada pinjaman gadai janji daripada yang mereka harapkan.) Apabila jumlah penyitaan meningkat, bank berhenti memberi pinjaman kepada pelanggan subprima, yang semakin berkurang permintaan dan harga.

Ketika pasaran gadai janji subprima runtuh, banyak bank mendapati mereka berada dalam masalah serius, kerana sebahagian besar aset mereka berupa pinjaman subprima atau bon yang dihasilkan dari pinjaman subprima bersama dengan bentuk hutang pengguna yang kurang berisiko (lihat sekuriti yang disokong gadai janji; MBS). Sebahagiannya kerana pinjaman subprima yang mendasari dalam MBS tertentu sukar dijejaki, bahkan untuk institusi yang dimiliki, bank mula meragui kesolvenan satu sama lain, menyebabkan pembekuan kredit antara bank, yang merosakkan kemampuan mana-mana bank untuk memberikan kredit kepada pelanggan yang sihat dari segi kewangan, termasuk perniagaan. Oleh karena itu, perniagaan dipaksa untuk mengurangkan perbelanjaan dan pelaburan mereka, yang menyebabkan kehilangan pekerjaan yang meluas, yang diprediksi dapat mengurangi permintaan untuk produk mereka, kerana banyak bekas pelanggan mereka sekarang menganggur atau menganggur. Oleh kerana portofolio bank dan syarikat pelaburan yang berprestij bahkan dinyatakan sebagian besar fiksyen, berdasarkan aset yang hampir tidak bernilai (“beracun”), banyak institusi seperti itu memohon bailout pemerintah, mencari penggabungan dengan syarikat yang lebih sihat, atau dinyatakan muflis. Perniagaan utama lain yang produknya umumnya dijual dengan pinjaman pengguna mengalami kerugian yang besar. Syarikat kereta General Motors dan Chrysler, misalnya, mengisytiharkan muflis pada tahun 2009 dan terpaksa menerima sebahagian pemilikan kerajaan melalui program bailout. Selama semua ini, keyakinan pengguna terhadap ekonomi dapat dikurangi, menyebabkan kebanyakan orang Amerika mengurangi perbelanjaan mereka untuk menantikan masa-masa yang lebih sulit di masa depan, satu trend yang memberi tamparan lain kepada kesihatan perniagaan. Semua faktor ini digabungkan untuk menghasilkan dan memanjangkan kemelesetan yang mendalam di Amerika Syarikat. Dari awal kemelesetan pada bulan Disember 2007 hingga akhir rasminya pada bulan Jun 2009, keluaran dalam negara kasar (KDNK) sebenar - iaitu KDNK yang disesuaikan dengan inflasi atau deflasi — menurun sebanyak 4.3 peratus, dan pengangguran meningkat dari 5 peratus menjadi 9.5 peratus, memuncak pada 10 peratus pada Oktober 2009.

Oleh kerana berjuta-juta orang kehilangan tempat tinggal, pekerjaan, dan simpanan, kadar kemiskinan di Amerika Syarikat meningkat, dari 12.5 persen pada tahun 2007 menjadi lebih daripada 15 peratus pada tahun 2010. Pada pendapat beberapa pakar, peningkatan kemiskinan yang lebih besar hanya dapat dihindari oleh undang-undang persekutuan, Akta Pemulihan dan Pelaburan Semula Amerika 2009 (ARRA), yang menyediakan dana untuk mewujudkan dan memelihara pekerjaan dan memperluas atau memperluas insurans pengangguran dan program jaring keselamatan lain, termasuk setem makanan. Walau apa pun langkah-langkah tersebut, pada tahun 2007–10 kemiskinan di kalangan kanak-kanak dan orang dewasa muda (mereka yang berumur 18–24) mencapai sekitar 22 peratus, masing-masing meningkat 4 persen dan 4.7 peratus. Banyak kekayaan hilang ketika harga saham AS — yang diwakili oleh indeks S&P 500 — turun 57 peratus antara tahun 2007 dan 2009 (menjelang 2013 S&P telah mengembalikan kerugian itu, dan segera melampaui puncak tahun 2007). Secara keseluruhan, antara akhir tahun 2007 dan awal tahun 2009, isi rumah di Amerika kehilangan nilai bersih $ 16 trilion; satu perempat isi rumah kehilangan sekurang-kurangnya 75 peratus daripada kekayaan bersih mereka, dan lebih daripada separuh kehilangan sekurang-kurangnya 25 peratus. Isi rumah yang diketuai oleh orang dewasa yang lebih muda, terutama oleh orang yang dilahirkan pada tahun 1980-an, kehilangan kekayaan paling banyak, diukur sebagai peratusan dari apa yang telah dikumpulkan oleh generasi sebelumnya dalam kumpulan usia yang serupa. Mereka juga mengambil masa paling lama untuk pulih, dan sebahagian dari mereka masih belum pulih walaupun 10 tahun selepas berakhirnya kemelesetan. Pada tahun 2010 kekayaan isi rumah rata-rata yang diketuai oleh orang yang dilahirkan pada tahun 1980-an hampir 25 peratus di bawah jumlah yang dikumpulkan oleh generasi terdahulu yang sama; kekurangan itu meningkat kepada 41 peratus pada tahun 2013 dan kekal lebih dari 34 peratus pada akhir tahun 2016. Kemunduran tersebut menyebabkan sebilangan ahli ekonomi membicarakan "generasi yang hilang" orang muda yang, kerana Kemelesetan Besar, akan tetap lebih miskin daripada generasi sebelumnya seumur hidup mereka.

Kehilangan kekayaan dan kepantasan pemulihan juga sangat berbeza berdasarkan kelas sosioekonomi sebelum kemerosotan, dengan kumpulan terkaya menderita paling sedikit (dari segi peratusan) dan pulih paling cepat. Atas sebab-sebab seperti itu, secara umum disepakati bahawa Kemelesetan Besar memperburuk ketaksamaan kekayaan di Amerika Syarikat, yang mana hal itu sudah ketara. Menurut satu kajian, selama dua tahun pertama setelah berakhirnya kemelesetan rasmi, dari 2009 hingga 2011, nilai bersih agregat 7 peratus isi rumah terkaya meningkat 28 peratus sementara 93 peratus yang rendah menurun sebanyak 4 peratus. 7 peratus yang terkaya dengan itu meningkatkan bahagian mereka dari jumlah kekayaan negara dari 56 peratus menjadi 63 peratus. Kajian lain mendapati bahawa antara tahun 2010 dan 2013, nilai bersih agregat 1 persen orang Amerika terkaya meningkat sebanyak 7.8 peratus, mewakili peningkatan 1.4 peratus bahagian mereka dari jumlah kekayaan negara (dari 33.9 peratus kepada 35.3 peratus).

Ketika krisis kewangan merebak dari Amerika Syarikat ke negara-negara lain, terutama di Eropah barat (di mana beberapa bank besar telah banyak melabur dalam MBS Amerika), begitu juga kemelesetan. Sebilangan besar negara industri mengalami perlambatan ekonomi dengan keparahan yang berbeza-beza (pengecualian yang ketara adalah China, India, dan Indonesia), dan banyak yang merespon dengan paket rangsangan yang serupa dengan ARRA. Di beberapa negara, kemelesetan ekonomi berpengaruh serius. Di Iceland, yang sangat dilanda krisis kewangan dan mengalami kemelesetan yang teruk, pemerintah runtuh, dan tiga bank terbesar di negara itu dinasionalisasi. Di Latvia, yang, bersama dengan negara-negara Baltik lain, juga terkena krisis kewangan, KDNK negara itu menyusut lebih dari 25 persen pada tahun 2008–09, dan pengangguran mencapai 22 persen pada periode yang sama. Sementara itu, Sepanyol, Yunani, Ireland, Itali, dan Portugal mengalami krisis hutang negara yang memerlukan campur tangan oleh Kesatuan Eropah, Bank Pusat Eropah, dan Dana Kewangan Antarabangsa (IMF) dan mengakibatkan pengenaan langkah-langkah penghematan yang menyakitkan. Di semua negara yang terjejas oleh Kemelesetan Besar, pemulihannya perlahan dan tidak sekata, dan akibat sosial yang lebih meluas dari kemerosotan - termasuk, di Amerika Syarikat, kadar kesuburan yang lebih rendah, tahap hutang pelajar yang tinggi dari segi sejarah, dan prospek pekerjaan yang berkurang di kalangan orang dewasa muda —Diharapkan berlama-lama selama bertahun-tahun.