Kemuflisan, status penghutang yang telah dinyatakan oleh proses kehakiman tidak dapat membayar hutangnya. Walaupun kadang-kadang digunakan secara sembarangan untuk bermaksud kebangkrutan, istilah-istilah tersebut mempunyai kepentingan undang-undang yang berbeza. Insolvensi, seperti yang digunakan dalam kebanyakan sistem perundangan, menunjukkan ketidakmampuan untuk membayar hutang. Kebankrapan, di sisi lain, adalah hasil dari keputusan hukum bahwa penghutang telah mengajukan petisyen atau pemiutang telah mengajukan petisyen terhadapnya.
Undang-undang kebankrapan diberlakukan untuk menyediakan dan mengatur pembubaran harta pusaka penghutang tidak larut secara teratur dan adil. Tujuan ini tetap menjadi tujuan penting undang-undang kebankrapan sejak Abad Pertengahan. Kerana pada masa lalu kebangkrutan digabungkan dengan hilangnya hak sipil dan pengenaan denda ke atas penghutang palsu, sebutan bankrap dikaitkan dengan ketidakjujuran, menimbulkan stigma pada orang yang diisytiharkan muflis. Namun, akhirnya, undang-undang kebangkrutan diperpanjang untuk menyediakan prosedur untuk penyesuaian hutang agar tidak berlaku likuidasi dan pemulihan para penghutang yang tidak mampu bayar. Oleh itu, undang-undang kebankrapan moden merangkumi peruntukan terperinci untuk komposisi pencegahan, pengaturan, atau penyusunan semula korporat dari pelbagai jenis. Sebenarnya, penyelamatan syarikat dalam kesulitan kewangan telah menjadi fokus utama undang-undang kebankrapan dengan perhatian khusus terhadap pemeliharaan peluang pekerjaan dan perlindungan anggota angkatan kerja.
Di samping itu, undang-undang kebankrapan di England, Amerika Syarikat, dan negara-negara Komanwel Britain secara tradisinya memasukkan peruntukan untuk sebahagian hutang yang belum dibayar yang dikeluarkan sebelum muflis untuk memberi penghutang yang jujur tetapi tidak bernasib baik sebagai permulaan hidup. Sebaliknya, undang-undang kebankrapan negara-negara Eropah dan Amerika Latin tidak mempunyai peruntukan tersebut. Namun, pada akhir abad ke-20, undang-undang di beberapa negara ini (misalnya, Argentina dan Perancis) memperuntukkan pembebasan sebahagian daripada pemiutang pra-muflis yang belum dibayar dalam keadaan tertentu.
Oleh kerana undang-undang kebankrapan bertujuan untuk pembubaran atau pemulihan harta tanah yang tidak dapat dilunaskan, proses kebankrapan melibatkan semua aset debitur yang tidak dibebaskan, dan semua pemiutang berhak untuk berkongsi hasil pembubaran atau dalam penyesuaian tuntutan mereka diminta untuk turut serta. Oleh itu, prosiding kebankrapan dipandang sebagai prosedur pungutan umum atau sejagat yang dibezakan daripada penyelesaian pungutan individu yang tersedia untuk pemiutang tertentu untuk pelaksanaan tuntutan mereka.
