Bank pusat, institusi, seperti Bank of England, Sistem Rizab Persekutuan AS, atau Bank of Japan, yang ditugaskan untuk mengatur ukuran penawaran wang negara, ketersediaan dan biaya kredit, dan nilai pertukaran asing dari mata wangnya. Peraturan mengenai ketersediaan dan biaya kredit mungkin tidak selektif atau mungkin dirancang untuk mempengaruhi pengagihan kredit di antara penggunaan yang bersaing. Objektif utama bank pusat moden dalam menjalankan fungsi-fungsi ini adalah untuk menjaga keadaan monetari dan kredit yang kondusif untuk tingkat pekerjaan dan pengeluaran yang tinggi, tingkat harga domestik yang cukup stabil, dan tingkat cadangan internasional yang mencukupi.
wang: Perbankan pusat
Sistem perbankan moden menyimpan simpanan pecahan daripada deposit. Sekiranya banyak pendeposit memilih untuk mengeluarkan simpanan mereka sebagai mata wang, maka
Bank pusat juga mempunyai fungsi penting lain, yang bersifat tidak umum. Ini biasanya termasuk bertindak sebagai ejen fiskal pemerintah, mengawasi operasi sistem perbankan komersial, membersihkan cek, mentadbir sistem kawalan pertukaran, berfungsi sebagai koresponden untuk bank pusat asing dan institusi kewangan antarabangsa rasmi, dan, dalam hal bank pusat negara perindustrian utama, mengambil bahagian dalam pengaturan mata wang antarabangsa koperasi yang dirancang untuk membantu menstabilkan atau mengatur kadar pertukaran asing negara-negara peserta.
Bank pusat dikendalikan untuk kesejahteraan awam dan bukan untuk keuntungan maksimum. Bank pusat moden telah mengalami evolusi yang panjang, sejak penubuhan Bank Sweden pada tahun 1668. Dalam prosesnya, bank pusat telah berubah-ubah dalam kewenangan, otonomi, fungsi, dan instrumen tindakan. Akan tetapi, di mana-mana sahaja, terdapat banyak tanggungjawab bank pusat yang luas dan eksplisit untuk mempromosikan kestabilan dan pertumbuhan ekonomi domestik dan untuk mempertahankan nilai antarabangsa mata wang. Terdapat juga penekanan yang meningkat pada saling bergantung antara monetari dan dasar ekonomi nasional yang lain, terutama dasar fiskal dan pengurusan hutang. Begitu juga, pengakuan yang meluas mengenai perlunya kerjasama monetari antarabangsa telah berkembang, dan bank pusat telah memainkan peranan besar dalam mengembangkan pengaturan institusi yang telah memberikan bentuk untuk kerjasama tersebut.
Tanggungjawab bank pusat yang semakin luas pada separuh kedua abad ke-20 disertai oleh minat pemerintah yang lebih besar terhadap dasar mereka; di sejumlah negara, perubahan institusi, dalam berbagai bentuk, dirancang untuk membatasi kebebasan tradisional bank pusat dari pemerintah. Namun, kebebasan bank pusat sangat bergantung pada tahap kepercayaan masyarakat terhadap kebijaksanaan tindakan bank pusat dan objektif kepemimpinan bank daripada peruntukan undang-undang yang bermaksud memberikannya autonomi atau membatasi kebebasan bertindak.
Bank pusat secara tradisional mengatur penawaran wang dengan mengembangkan dan mengontrak aset mereka. Peningkatan aset bank pusat menyebabkan peningkatan yang sama dalam liabiliti depositnya (atau terbitan nota), dan ini, pada gilirannya, menyediakan dana yang berfungsi sebagai simpanan tunai sistem perbankan komersial - menyimpan bank perdagangan itu, oleh undang-undang atau kebiasaan, mesti dipelihara, secara amnya dalam jumlah yang ditentukan dari liabiliti simpanan mereka sendiri. Oleh kerana bank memperoleh baki tunai yang lebih besar dengan bank pusat, mereka berada dalam kedudukan untuk memperluas operasi kredit mereka sendiri dan liabiliti deposit ke titik di mana rizab tunai baru yang lebih besar tidak lagi menghasilkan nisbah rizab lebih besar daripada minimum yang ditetapkan oleh undang-undang atau kebiasaan. Proses terbalik berlaku apabila bank pusat mengontrak jumlah aset dan liabiliti.
Terdapat enam cara di mana bank pusat biasanya mengubah jumlah aset mereka:
1. "Operasi pasaran terbuka" terdiri terutamanya dari pembelian dan penjualan sekuriti kerajaan atau kertas lain yang layak, tetapi operasi dalam penerimaan pegawai bank dan dalam jenis kertas lain sering dibenarkan. Operasi pasaran terbuka adalah instrumen peraturan monetari yang berkesan hanya di negara-negara dengan pasaran sekuriti yang maju. Penjualan sekuriti di pasaran terbuka oleh bank pusat mengalirkan simpanan tunai dari bank perdagangan. Kehilangan rizab ini cenderung memaksa beberapa bank untuk meminjam dari bank pusat, sekurang-kurangnya untuk sementara waktu. Bank berhadapan dengan kos pinjaman tersebut, dengan kadar diskaun yang tinggi, dan juga berhadapan dengan kemungkinan diberi nasihat oleh bank pusat mengenai dasar pinjaman mereka yang biasanya menjadi lebih ketat dan selektif dalam memberikan kredit. Penjualan pasaran terbuka, dengan mengurangi kemampuan sistem perbankan untuk memperluas kredit dan dengan cenderung menurunkan harga sekuriti yang dijual, juga cenderung menaikkan suku bunga yang dikenakan dan dibayar oleh bank. Kenaikan hasil keselamatan kerajaan dan kadar faedah yang dikenakan dan dibayar oleh bank memaksa institusi kewangan lain menawarkan kadar pulangan yang lebih tinggi atas kewajiban mereka, agar dapat bersaing, dan, memandangkan ketersediaan kredit bank yang berkurang, memungkinkan mereka, seperti bank, untuk mendapatkan kadar pulangan pinjaman mereka yang lebih tinggi. Oleh itu, kesan penjualan pasaran terbuka tidak terhad kepada sistem perbankan; ia tersebar di seluruh ekonomi. Sebaliknya, pembelian sekuriti oleh bank pusat cenderung menyebabkan pengembangan kredit oleh sistem kewangan dan menurunkan kadar faedah, kecuali permintaan kredit meningkat pada kadar yang lebih cepat daripada penawaran, yang biasanya berlaku setelah proses inflasi mendapat sedang dijalankan; kadar faedah kemudian akan naik dan bukannya jatuh.
Perubahan dalam kadar pasaran wang domestik yang disebabkan oleh tindakan bank pusat juga cenderung mengubah hubungan yang berlaku antara kadar pasaran wang domestik dan asing, dan ini, pada gilirannya, dapat menggerakkan aliran modal jangka pendek ke dalam atau luar negara.
2. Pinjaman kepada bank, yang umumnya disebut "diskaun" atau "penurunan harga semula," adalah pendahuluan jangka pendek terhadap kertas komersial atau sekuriti kerajaan untuk membolehkan bank memenuhi keperluan sementara bermusim atau khas lain sama ada untuk dana pinjaman atau simpanan tunai untuk menggantikan rizab yang hilang akibat penyusutan simpanan. Bank of England biasanya berurusan dengan rumah diskaun dan bukan secara langsung dengan bank, tetapi kesannya terhadap rizab bank adalah serupa. Penyediaan pendahuluan tersebut adalah salah satu fungsi bank pusat yang tertua dan paling tradisional. Kadar faedah yang dikenakan dikenali sebagai "kadar diskaun", atau "kadar penurunan harga semula." Dengan menaikkan atau menurunkan kadar, bank pusat dapat mengatur biaya pinjaman tersebut. Tahap dan perubahan dalam kadar juga menunjukkan pandangan bank pusat mengenai keinginan yang lebih ketat atau kemudahan dalam keadaan kredit.
Beberapa bank pusat, terutama di negara-negara yang tidak memiliki pasar modal yang luas, memberikan kredit jangka panjang dan jangka panjang kepada bank dan syarikat pembangunan pemerintah untuk memfasilitasi pembiayaan perbelanjaan pembangunan ekonomi domestik dan untuk mengurangkan kekurangan simpanan kewangan. Pinjaman jangka panjang seperti itu tidak dianggap sebagai aktiviti bank pusat yang sesuai oleh banyak pihak, bagaimanapun, dan dianggap sebagai sumber tekanan inflasi yang berbahaya.
3. Pinjaman langsung pemerintah dari bank pusat secara amnya dianggap tidak bertanggungjawab terhadap fiskal yang tidak bertanggungjawab dan biasanya dikenakan batasan undang-undang; namun, di banyak negara, bank pusat adalah satu-satunya sumber kredit yang besar untuk kerajaan dan digunakan secara meluas. Di negara-negara lain, sokongan tidak langsung terhadap operasi pembiayaan kerajaan mempunyai kesan monetari yang sedikit berbeza dengan yang akan diikuti oleh jumlah pembiayaan langsung yang sama oleh bank pusat.
4. Bank pusat membeli dan menjual mata wang asing untuk menstabilkan nilai antarabangsa mata wang mereka sendiri. Bank pusat negara perindustrian utama terlibat dalam apa yang disebut "pertukaran mata wang", di mana mereka saling meminjamkan mata wang mereka sendiri untuk memudahkan kegiatan mereka dalam menstabilkan nilai tukar mereka. Sebelum tahun 1930-an, wewenang kebanyakan bank pusat untuk memperluas penawaran wang dibatasi oleh keperluan undang-undang yang membatasi keupayaan bank pusat untuk mengeluarkan mata wang dan (lebih jarang) untuk menanggung liabiliti deposit ke jumlah simpanan antarabangsa bank pusat.. Keperluan tersebut telah diturunkan atau dihapuskan oleh kebanyakan negara, bagaimanapun, baik kerana mereka menyekat pengembangan penawaran wang pada saat pengembangan dianggap penting bagi objektif dasar ekonomi domestik atau kerana mereka "mengunci" emas atau pertukaran asing yang diperlukan untuk pembayaran di luar negara.
5. Banyak bank pusat mempunyai kewenangan untuk memperbaiki dan mengubah, dalam had, simpanan tunai minimum yang mesti dimiliki oleh bank terhadap liabiliti deposit mereka. Di beberapa negara, syarat simpanan terhadap deposit memperuntukkan kemasukan aset tertentu selain wang tunai. Secara umum, tujuan penyertaan tersebut adalah untuk mendorong atau meminta bank untuk melabur dalam aset tersebut lebih besar daripada yang cenderung mereka lakukan dan dengan demikian untuk membatasi pemberian kredit untuk tujuan lain. Begitu juga, harga diskaun yang lebih rendah kadang-kadang digunakan untuk mendorong jenis kredit tertentu, seperti pertanian, perumahan, dan perniagaan kecil.
6. Dalam masa tekanan inflasi yang sengit dan kekurangan bekalan, terutama pada masa perang dan segera setelah itu, banyak pemerintah merasa perlu untuk menerapkan langkah-langkah langsung untuk mengekang ketersediaan kredit untuk tujuan tertentu — seperti pembelian barang tahan lama pengguna, rumah, dan barang import yang tidak penting — dan sering kali dikendalikan oleh bank pusat mereka. Kawalan sedemikian biasanya menetapkan nisbah nilai pinjaman hingga harga beli maksimum dan tempoh matang maksimum yang mesti ditentukan oleh pemberi pinjaman. Kawalan ini sering berlaku untuk pemberi pinjaman bukan bank dan juga pemberi pinjaman bank, dan ini diperlukan untuk keberkesanan di negara-negara di mana pemberi pinjaman bukan bank adalah sumber penting dari jenis kredit yang dibendung. Pengalaman umum bank pusat dengan kawalan kredit langsung tidak memberangsangkan; peluang untuk mengelak terlalu mudah, terutamanya jika keadaan kredit keseluruhan tidak terlalu ketat, dan ketidaksamaan kesan kawalan menjadi menyusahkan secara sosial dan politik. Contoh awal otoriti kawalan kredit terpilih yang dimiliki oleh bank pusat dan yang, secara seimbang, telah berfungsi dengan baik adalah kewibawaan yang diberikan kepada Lembaga Rizab Persekutuan AS pada tahun 1934 untuk menetapkan keperluan margin pada kredit pasaran saham. (Lihat wang.)
